電腦之都

鉅亨網記者宋宜芳 台北

2017 年伊始，全球股市普遍歡欣鼓舞開出紅盤，實際上，首季行情不僅適用在股市，高收益債同樣也有令人期待的首季行情。

摩根環球高收益債券基金經理人羅伯 ? 庫克 (Robert Cook) 說明，高收益債與美股高度連動，相關係數高達 0.7，換言之，當美股走高時，高收益債跟漲可能性極高。

另一方面，針對投資人擔心升息對債券不利，庫克 (Robert Cook) 指出，債券種類繁多，不能一視同仁，因為美國高收益債券與美國公債負相關，相關係數為 - 0.25，因此，如果美國今年升息步調加快，對美國高收益債券來說，仍為利多。

摩根投信統計 ，2009 年金融海嘯以來 JPMorgan 美國高收益債指數各季度表現，可以發現首季上漲機率百分之百，平均漲幅達 3.95%，僅次於第 2 季 4.21% 的漲幅，眼見美國景氣逐步復甦，高收益債券首季行情可望再添動能，投資人若能搶在首季之初進場，正好趁此掌握上半年行情。

摩根高收債券指數各季平均報酬。(表：摩根投信整理提供)值得一提的是，庫克 (Robert Cook) 表示，美國高收益債波動度僅為美股的一半，因此，即便美股短線出現修正，在較高收益率、較低波動度的保護下，跌幅往往低於美股，若要參與成人商品美國景氣續航，相較於美股，美國高收益債更能提供進可攻、退可守的優勢。

至於債券投資人最關心的違約風險，庫克 (Robert Cook) 分析，美國升息是立基於美國經濟穩健擴張，有助於改善企業基本面，並同步提升其獲利動能和償債能力，且全球主要央行仍維持低利率政策，亦有助於舒緩企業發債成本，預期未來 1 到 2 年內高收益債券到期還款壓力仍低。JPMorgan 預估高收益債今年可望維持 2.5% 的溫和違約率。

展望 2017 年，庫克 (Robert Cook) 強調，考量全球低利環境延續，且現階段高收益債券仍提供超過 6% 收益率，對於升息利率敏感度也較低，預期未來在市場對於收益需求仍舊強勁的前提下，美國高收益債資金行情可望持續發酵。

（中央社記者張淑伶上海22日電）藍營8縣市首長24日將在中國大陸北京參加台灣友善縣市農產品暨旅遊推介會。台東縣長今天先赴長沙推廣旅遊，他說大陸團客下降多，必須加強力度宣傳台東。

黃健庭告訴中央社記者，旅遊市場不能期待自然發生，一定要做宣傳工作。過去陸客到台灣主要是環島旅遊，一定會經過台東，現在兩岸情勢變化，大陸團客減少，才發現過去沒有投入太多資源宣傳，「大家對台東不是那麼熟」。

黃健庭先前已率業者到廣州拜會廣東省旅遊局，與當地組團社洽談台東深度遊產品包裝，23日將參加長沙旅遊博覽會開幕活動。他表示，湖南衛視已承諾將到台東做報導。

香港中通社20日引述台東縣政府觀光旅遊處長江慧卿說，520至今，台東陸客下降達5成，對台東旅遊造成很大衝擊。

8個藍營縣市首長繼9月訪問北京後，23日將分別率團赴北京，出席24日至25日在北京舉行的農特產品展銷暨旅遊推介會。部分縣市首長也利用機會前往其他城市推廣，除了台東縣外，苗栗縣長徐耀昌27日將到上海參加農特產和觀光旅遊推介會。1051222

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